投顾部同事们每天都要对接很多项目，他们时常会提到一个词：估值，所以今天我们也来初步了解一下什么叫企业估值，记得收藏学习哦。
企业估值，用咱们的大白话说，就是评估企业值多少钱。其专业解释为：企业估值是指着眼于企业本身，对企业的内在价值进行评估。企业的内在价值决定于企业的资产及其获利能力。
企业估值的基本逻辑：基本面决定价值，价值决定价格。
一、企业估值的重要性
1、企业估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业，应该占有的权益首先取决于企业的价值。企业估值广泛运用于筹集资本、兼并收购、企业重组、出售资产或业务中。公司估值有利于我们对公司或其业务的内在价值进行正确评价，从而确立对各种交易进行定价的基础。
2、企业估值是证券研究最重要、最关键的环节，估值是一种对企业的综合判定，无论宏观分析、资本市场分析、行业分析还是财务分析等，估值都是其最终落脚点，投资者最终都要依据估值做出投资建议与决策。
二、企业估值的基础
基于企业是否持续经营，企业估值的基础可分为两类：
1、破产的企业，企业当前处于财务困境，已经或将要破产，主要考虑出售公司资产的可能价格。
2、持续经营的企业，这类企业也是PE的投资对象。
三、企业估值方法分类
目前市场上的企业估值方法主要分为两类：
1、相对估值方法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法。
相对估值法也称可比公司分析法，通常是指挑选与目标公司同行业可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值。
2、绝对估值方法，特点是主要采用折现方法，较为复杂，如股利贴现模型、自由现金流量贴现模型和期权定价法等。
这里提一下现金流量贴现法，这个方法就是把企业未来特定期间内的预期现金流量还原为当前现值。由于企业价值的真髓还是它未来盈利的能力，只有当企业具备这种能力，它的价值才会被市场认同，因此理论界通常把现金流量贴现法作为企业价值评估的首选方法，在评估实践中也得到了大量的应用，并且已经日趋完善和成熟。
针对两类估值方法可以得出：相对估值法反映的是市场供求决定的股票价格，绝对估值法体现的是内在价值决定价格。
四、企业不同发展时期的估值方法
1、企业初创期，需要大量前期投入，盈利模式还不是很清晰，而且多数处于亏损状态，这时候就需要使用用户数量，市场空间，市场占有率等非财务指标来评估公司价值，主要估值方法有历史交易法和可比交易法。
2、企业进入成长期，意味着企业的产品或服务开始得到市场认可，盈利模式逐渐清晰，经营情况逐渐稳定。如果还未达到盈亏平衡点，可以考虑采取市销率和企业价值倍数估值方法，如果企业跨越了盈亏平衡点，并保持较高增长时，还可以使用PEG进行估值。
3、企业发展到成熟期，这个时期企业的营收和现金流都趋于稳定，可以采用市盈率与同类公司进行比较，如果公司有长期稳定的分红，还可以用股利贴现模型DDM。
4、企业步入衰退期，现金流和利润出现下滑，这时候企业的账面价值（清算价值）是较为可靠的评估指标。
在实践中，评估一个企业值多少钱，是一件系统又复杂的事情，不同的行业、不同的企业，成长股和周期股都有着适合自己的一套估值方法。比如在投融资过程中，企业在面对投资方时，除了根据上述提到的估值方法去报价，还需要双方不断协商最终达成共识得出一个彼此都能接受的估值结果，才会进入到下个交易环节。所以严格来说估值没有标准答案，如何估值存在一定的主观性。
原创文章作者：满路 香，如若转载，请注明来自百香果号：https://bxg.huangjinbaixiangguo.com/article/252910.html
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